主题划分思路

主题猎手产品推出来仅仅50天时间，很多用户不太清楚如何理清主题，跟踪主题以及把握住大主题，今天给大家讲讲我们对市场所有主题可以大致分为

事件类主题：因某一事件驱动而产生的主题，如杭州亚运会、迪士尼等

政策类主题：因某一政策驱动而产生的主题，如国企改革、粤港澳大湾区等

产业类主题：产业链下的主题，如新能源汽车、OLED等

其他类主题：没有明显状态划分的主题，如高送转、证金持股等

一、政策性主题

包含宏观经济类和制度类主题。

①宏观性主题：为促进经济长期发展趋势或短期变化及结构性变化的宏观驱动因素 。

举例：中国城镇化、一带一路、海上丝绸之路、中日韩自贸区、京津冀一体化、长江经济带、中国东盟自贸区升级，内陆自贸区、人民币贬值。

宏观性主题一般比较大，对上市公司业绩的提振是渐进式的、缓慢的，股价的发展一般震荡趋势性向上，比如中国大力发展城镇化，基础设施建设是重要一环，在中国城镇化不断推进过程中，基建概念股业绩不断向上延伸，对应股价趋势向上，宏观性主题跨越时间长，影响因素多，体现的是大格局、大境界，一般是产业趋势性机会，这类主题适合拥有大眼光的大资金布局。

②  制度性主题：因制度性变革所促发的红利性投资机会 。

举例：股权分置改革、土地流转、民参军、二胎政策、油气改革，国企改革、央企重组、沪港通，深港通。

每次大的制度变革都将带来特定的主题投资机会，制度变革有助于淘汰落后的“生产关系”，从而解放“生产力”，有利于促进社会进步。

首先看制度变革的力度，是不是革命性的，比如风靡中国几十年的计划生育突然放开了，原先只能生一个，现在允许生两个，这种变革是大刀阔斧的，市场不由自主的将相关产业市场想象空间扩大一倍，对未来相关上市公司的业绩将产生实质性影响，但这种影响是缓慢的、循序渐进的，业绩无法立即大规模的反应在报表里，于是预期兑现后，概念股不可避免将会深幅调整。

自上而下反应国家意志的制度变革是资本市场追逐的对象，制度变革的发起方如果由国务院一把手推动，那么炒作效应将会放大，比如14年推出的沪港通，国务院总理李克强在博鳌论坛上首次提出，由国家总理支持推动的制度变革，必将在资本市场刮起一阵龙卷风，后期沪港通概念股应运而生，炒作直至沪港通正式开闸那天才算结束。

一个好的制度性主题可以归纳为：制度发起方为国务院+制度变革具有革命性+制度变革能产生实质性效果=大级别行情

	A	B	C
政策发起方	国务院/中央	国务院下属部委	省市级
政策涉及行业	跨多个行业	跨少数行业	单个行业
政策变革力度	全面改革	局部推进	稳中有变

简单归纳为：世界级别的大会+主席或总理现场参加=大行情，世界级别的大会+主席或总理口头上大力支持不亲自参加=中级别行情，世界级别的大会+主席或总理无口头上支持且不参加=小行情或无行情

二、事件性主题

定义：某些确定性事件会提升相关企业的资产价值、盈利、估值水平所衍生的主题性机会 。

举例：世博会、迪士尼、流感、国家最高科技奖、互联网大会、诺贝尔奖，习主席访美、普京访华、互联网大会、世界机器人大会。

推荐依据：

①事件规模。

首先，事件的规模直接决定了主题有无被炒的可能性，一般中国××大会炒作效应小于世界××大会，展览会、博览会炒作效应小于中国××大会，中国全运会炒作效应小于亚运会，而亚运会炒作效应小于奥运会，规模决定炒作层次，越大越好；

②事件相关的领导级别。

其次，事件现身的领导职位级别，决定了个股是高开还是直接封板，习主席或李总理亲自到场，那是直接封板，习主席或李总理发话支持却不亲自到场，至少要高开。

简单归纳为：世界级别的大会+主席或总理现场参加=大行情，世界级别的大会+主席或总理口头上大力支持不亲自参加=中级别行情，世界级别的大会+主席或总理无口头上支持且不参加=小行情或无行情；

③事件给相关产业带来的实质性作用。

如果一个事件能给某个产业带来实实在在的利好，那么该事件的炒作认同度就比较高，炒作的持续性就比较长，比如奥运会、世博会，场馆建设、交通基础设施改善将带动相应产业链的发展，业绩增厚可体现在报表上，资金认同度就比较高，一般概念股涨幅比较大，持续比较久；而类似于诺贝尔奖概念股的炒作，这类就是炒没有业绩支撑的虚无“概念”，参与者提前设想哪个领域大概率会得奖，然后找该领域的概念股，资金提前潜伏好后，选择适宜的时机找媒体出消息配合拉升股价， 拉高后在诺贝尔奖公布前将筹码交给散户，屡试不爽，这类炒虚无的“概念”，玩的是资金博弈，炒作的持续性差，遇到大盘不好的行情，炒作随时会夭折，可操作性极差；

④事件的成果。

事件能否达成重要成果、能否签订重要协议决定了资金参与的热情程度，比如习主席访英，签订核电大单，对核电板块是直接利好，核电被爆炒无疑，且具有一定持续性，假如习主席访英只是在会议上表明希望与英国加强核电合作而无具体协议签署，那么核电板块行情一个高开回落就结束了。

再比如，去年11月份，李克强在北京同捷克总理索博特卡举行会谈，李克强指出，中国核电技术和装备安全性好、性价比高、具有国际竞争力，愿积极参与捷克核电建设，李总理表达了希望加强核电合作的美好愿望，但无具体协议签署，核电板块个股连个高开都没有，事件有无重要成果达成直接决定了炒作的深度和持续度，在实际操作中应分清主次，避免被埋。

总结：一个好的事件性主题可以归纳为：事件具有国际影响力+习书记或李总理亲自参加+事件对产业带来实质利好+有大单签订或重要协议签署=大级别行情

	A	B	C
事件级别	国际级别	国家级别	省市级别
现身的领导级别	主席/总理	省部级官员	省级以下
对产业的促进作用大小	大	中	小
是否取得成果	重要成果	一般成果	无成果

三、  产业性主题

定义：来自政策扶持或者产业升级的驱动作用所引发的行业性投资机会

举例：工业4.0、智能穿戴、智能物流、新能源汽车、充电桩、量子通信、VR、IP产业。

推荐依据：

①市场空间。

一个产业如果市场空间巨大，想象空间上不封顶，那么将直接提升参与者的偏向，对股价形成正面刺激，比如新能源汽车，按照政策要求，2020年电动汽车保有量将达到500万辆，市场规模将达万亿级别，市场空间大不大，绝对大，概念股能不能炒，必须要炒。

再比如受11年日本福岛核电泄漏事故影响，中国核电新项目停批，市场空间被封堵，核电上市公司订单减少，业绩下滑，股价也应声回落；

②政策扶持力度。

国家政策上如果大力支持，出规划、出细则、还有补贴政策，主席或总理时不时在某会议上强调要加大某产业建设，那么该产业的炒作将贴上“国家意志”的标签，炒作会更加顺畅。

③产业的业绩支撑。

如果产业有实实在在的业绩作为支撑，而不仅仅是概念孵化阶段，业绩不会被证伪，那么产业将会得到主题投资者和价值投资者双重青睐，投资资金和投机资金共振，股价将会出现“戴维斯双击”式的上涨。比如前几年的苹果产业链供货商歌尔声学，随着苹果手机的日益流行，其业绩大幅爆发股价实现了戴维斯双击。

④个股的受益逻是否清晰。

标的个股是直接受益，还是间接受益，是全面受益，还是局部受益，直接决定着资金参与的意愿。

比如迪士尼概念股锦江股份，在迪士尼周边布局大量酒店，如果迪士尼开园将直接受益人流量的增长，股价炒作具备一定的持续性。而奥巴马当选总统，澳柯玛涨停，则是纯粹的资金炒作，两者并无任何关系，股价炒作注定不会持久。

⑤标的个股是否容易锁定且易炒。

标的个股是否容易锁定且易炒，决定了标的个股炒作的高度，如果涉及标的股盘子较大，机构众多，那么炒作持续性与空间将受限，如果标的股过多，整体体量过大，需要资金过多，那么炒作也难以持续，例如，去年世界机器人大会召开，涉及概念股有三四十只，且大部分涨停，第二天只有十来只翻红，其余全部下跌，本次炒作草草结束。

再比如，央企改革概念股标的明确而清晰，中粮系（中粮生化、中粮屯河、中粮地产），国投系（国投新集、中成股份、国投安信），炒作不会导致混乱，概念股爆发时容易对号入座，央改概念股大多走出了翻倍行情。

⑥产业所处发展阶段。

如果产业处在发展的萌芽期，那么炒作将会半信半疑，走走停停，比如智能穿戴刚提出来的时候沾点概念的都一飞冲天，因无法大规模产业化，产品处于认知导入期，业绩无法体现在报表上，概念股大涨后又大跌；

如果产业处在高速发展期，业绩加速增长，股价将迎来戴维斯双击，比如新能源汽车由于已过认知导入期，目前产业链公司进入业绩爆发期，概念股股价平台式上涨，股价坚挺不易回落。

一个好的产业性主题可以归纳为：产业市场空间万亿级别天空才是尽头+李总理大力支持+产业进入业绩爆发期+受益标的明确且市值较小+产业处在成长的早期=大级别行情

产业驱动	A	B	C
市场空间	大	一般	小
政策支持力度	大	一般	小
有无业绩支撑	业绩爆发	业绩一般	无
受益逻辑清晰度	全面受益	局部受益	间接受益
标的是否容易锁定且易炒作	容易	一般	难
产业所处阶段	高速发展	萌芽期	成熟期